Négociation de paires d'actions

La négociation de paires d'actions est une stratégie de négociation basée sur la négociation de deux actions différentes en même temps. Dans ce type d'opération, l'investisseur prend une position longue sur une action et négocie l'autre action en position courte. De cette façon, les actions se couvrent mutuellement et le risque est réduit. Dans le cadre de la négociation par paire, nous sélectionnons deux actions dont l'évolution des cours est historiquement corrélée (similaire, corrélée), généralement dans le même secteur. Nous partons du principe que leurs cours évoluent dans la même direction, mais qu'ils se sont éloignés l'un de l'autre (un écart plus important s'est créé entre eux) et l'investisseur s'attend à ce que les cours reviennent à des niveaux similaires. Ainsi, un titre augmente plus rapidement et l'autre plus lentement, ou l'autre titre peut baisser. Cela crée un écart entre les deux titres. Le trader parie sur l'effacement de cet écart et prend une position longue sur le titre qui était "à la traîne" tout en "court-circuitant" le titre qui montait plus rapidement.

Le trading de paires est souvent utilisé par les traders professionnels, par exemple dans les "hedge funds". Les traders professionnels testent un certain nombre de paires d'actions potentielles. La méthode par laquelle les actions sont sélectionnées pour le trading de paires est appelée backtesting - elle évalue rétrospectivement les données historiques sur les prix et recherche les divergences de prix - ce sont des moments où les prix des actions s'éloignent les uns des autres et créent un écart. Ces divergences de prix sont propices à l'entrée en bourse. En effet, le trading de paires repose sur l'hypothèse que les divergences sont principalement des conséquences à court terme des inefficacités du marché et que les ratios de prix des actions finiront par revenir aux valeurs historiques moyennes. Ces divergences sont le plus souvent causées par des changements temporaires entre l'offre et la demande, des réactions à des nouvelles importantes sur les entreprises, etc.

Des méthodes statistiques sont utilisées pour sélectionner les paires, c'est pourquoi le trading de paires est aussi parfois appelé "arbitrage statistique".

Une fois qu'un investisseur a une opération de paire ouverte, l'une des 4 variations suivantes peut se produire :

• L'action qu'il a achetée (longue) va monter et l'action qu'il a vendue (courte) va baisser. C'est la meilleure option, car l'investisseur réalise un bénéfice sur les deux opérations.
• Les deux actions vont augmenter, mais l'action qu'il a achetée augmentera plus rapidement et l'action qu'il a vendue augmentera plus lentement. Dans ce cas, la position longue génère un bénéfice tandis que la position courte génère une perte. Cependant, le bénéfice de la position longue est plus important et le bénéfice total sera donc positif.
• Les deux actions vont chuter, mais l'action qu'il a achetée va chuter plus rapidement, l'action qu'il a vendue va chuter plus lentement. La position longue génère une perte, mais la position courte génère un bénéfice. Cependant, le gain de la position courte est inférieur à la perte de la position longue et le résultat global sera donc une perte.
• Dans le pire des cas, le prix des deux actions peut aller à l'encontre de l'investisseur. L'action qu'il a achetée va baisser et l'action qu'il a vendue va augmenter. La perte sur cette transaction sera la plus importante. Il faut donc être très prudent dans le choix des actions à apparier.

Exemple : un investisseur choisit deux actions du secteur technologique, International Business Machines (IBM) et Hewlett-Packard (HPQ). Il est important que les deux positions soient de taille égale, sinon l'opération sera déséquilibrée et le risque de pertes augmentera. Dans notre cas, il y a environ 5 000 $ par position. L'achat ressemble à ceci : Le 16 février 2023, un investisseur ouvre une position longue - il achète 25 actions d'IBM au prix de 198 $/action (total de 4950 $) et une position courte - il vend 270 actions de HPQ au prix de 18,5 $/action (total de 4995 $).

L'investisseur clôt la transaction, par exemple le 16.06.2023. Une position longue a été clôturée sur les actions IBM après que le prix soit passé de 198 USD à 210 USD, le bénéfice est de (210-198)x25 = 300 USD. Une position courte a été fermée sur l'action HPQ après que le prix a chuté de 18,5 USD à 14,5 USD, le bénéfice est de (18,5-14,5)x270 = 1080 USD. Le bénéfice total de la transaction de paire est de 300+1080 = 1380 USD.

Exemple de transaction en paire :

1. Coca-Cola et PepsiCo : Ces deux entreprises sont de fortes concurrentes dans le secteur des boissons et sont souvent négociées ensemble comme une paire d'actions. Si, par exemple, le cours de l'action de Coca-Cola augmente de manière significative, il peut être intéressant pour les traders de vendre ces actions et d'acheter des actions PepsiCo, qui sont encore relativement bon marché.
2. ExxonMobil et Chevron : Voici un autre exemple de paire d'actions dans le secteur de l'énergie. Ces deux sociétés sont de fortes concurrentes et sont souvent négociées ensemble pour réduire le risque et profiter des opportunités du marché.
3. Nike et Adidas : Ces deux sociétés sont de grands acteurs du secteur des vêtements et des chaussures de sport. Les traders peuvent négocier ces deux actions ensemble pour éviter l'impact des fluctuations sur l'une ou l'autre des sociétés et pour profiter des opportunités du marché.

Par rapport à d'autres stratégies, la stratégie de négociation par paire est plus "couverte" car les positions se protègent mutuellement contre le risque sectoriel ou de marché. Si un secteur entier s'effondre, une position courte dans la stratégie minimise les pertes. Toutefois, même cette stratégie n'est pas sans risque. Il peut arriver que l'écart entre les actions s'élargisse encore (au lieu de se réduire) et l'investisseur doit donc appliquer des règles strictes pour sortir des positions perdantes.